БАКУ /Trend/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг "ВВ" национального железнодорожного оператора Казахстана "НК "Казахстан Темир Жолы" (КТЖ) и его "ключевой" дочерней компании - казахстанского оператора грузового вагонного парка "Казтемиртранс" (КТТ). Прогноз изменения рейтинга - "Негативный".
Агентство также подтвердило рейтинг КТЖ и КТТ по национальной шкале на уровне "kzA".
В то же время S&P вывело все рейтинги этих компаний из списка CreditWatch ("рейтинги на пересмотре"), куда они были помещены 20 апреля 2016 года с негативным прогнозом.
Выведение рейтингов из списка CreditWatch обусловлено тем, что компания получила средства для рефинансирования облигаций объемом 350 миллионов долларов со сроком погашения 11 мая. Финансирование объемом 300 миллионов долларов было предоставлено тремя кредиторами (Единым накопительным пенсионным фондом Казахстана, Европейским банком реконструкции и развития, "Народным банком Казахстана"), причем около 60 процентов этой суммы было номинировано в тенге, что несколько снижает подверженность КТЖ валютному риску. Для покрытия оставшейся части долговых обязательств компания использует около 50 миллионов долларов собственных средств.
S&P оценивает характеристики собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile - SACP) КТЖ на уровне "b", что отражает сильную рыночную позицию компании в Казахстане, но уравновешивается ее уязвимостью к волатильности грузооборота сырьевых товаров. Оценка SACP также отражает "высокую" долговую нагрузку компании, обусловленную инфляцией долга, номинированного в иностранной валюте, а также снизившееся значение показателя EBITDA, связанное с сокращением объемов грузооборота.
S&P может понизить рейтинги КТЖ в случае понижения суверенных кредитных рейтингов. Понижение рейтингов также возможно в случае пересмотра в сторону понижения оценки предоставления экстраординарной государственной поддержки в связи со снижением готовности или способности правительства предоставлять компании существенную финансовую помощь, субсидии и вливания капитала. Ослабление государственной поддержки может также быть обусловлено частичной приватизацией КТЖ.
Понижение рейтингов компании в случае пересмотра оценки SACP с "b" до "b-" маловероятно. Рейтинги КТЖ могут быть понижены, если S&P пересмотрит в сторону понижения оценку SACP более чем на одну ступень, что может произойти в случае значительного ухудшения показателей ликвидности, например в результате неспособности КТЖ изменить ковенанты или получить разрешение кредиторов на отступление от них.
Пересмотр прогноза по рейтингам КТЖ на "Стабильный" возможен в случае аналогичного пересмотра прогноза по суверенным рейтингам Республики Казахстан.
(Автор: Елена Косолапова. Редактор: Ирина Парфёнова)
Твиттер:@E_Kosolapova