Несмотря на бурный рост потребительского доверия, американские потребители особо не активизировались в январе. Оно и понятно, потому как рост доходов составил 0.3%, что с трудом перекрыло рост цен (0.2%). Хотя здесь стоит учитывать, что показатели за прошлые периоды по доходам пересмотрели с повышением на 0.7%. Годовой прирост доходов замедлился до 3.6% при росте цен на 2.4%. Но это общие доходы, с располагаемыми доходами все хуже, они в январе инфляцию догнать не смогли и выросли на 0.1% за месяц и на 3% за год. Реальные располагаемые доходы в январе снизились на 0.1%, за последний год они выросли на 0.6%. Если же смотреть реальные располагаемые доходы на душу населения - то они упали в январе на 0.1%, такое же было падение и за год. Виновато во всем правительство, которое практически не наращивало выплаты, за последний год доходы выплаченные в госсекторе выросли всего на 0.1% в номинальном выражении, а вот налоги и сборы выросли на 1.4%за месяц, за год же рост составил 7.5%. На январь доходы и выплаты в госсекторе за минусом налогов и сборов составили 9% от располагаемых доходов при нормальном за последние полвека уровне около 4%. Реальные доходы на душу населения стагнируют уже полтора года.
Расходы на таком фоне тоже никакого оптимизма вызвать не могут, они выросли за месяц на 0.2%, только перекрыв инфляцию, годовой прирост составил 3.9%. Реальные расходы на душу населения за январь практически не изменились, а за последний год выросли на 0.7%. Норма сбережений в январе сильно не изменилась составив 4.6% от располагаемых доходов. Учитывая тот факт, что располагаемые доходы не растут уже давно потребление шло последний год за счет снижения сбережений, но активизироваться спрос при такой динамике доходов существенно не может. При текущих тенденциях с доходами в частном секторе и сокращением госстимулирования подобная нынешней динамика может продлиться еще 3-4 года и власти смогли бы выйти на более-менее устойчивый дефицит бюджета. Но существует вполне понятная сложность: норму сбережения невозможно и дальше сокращать также активно как в последние полтора года, а именно этот фактор позволил поддержать потребление на фоне стагнации доходов.
Аналитический отдел Альпари
