Ставка LIBOR достигла максимума с 2008 года. - Эксперты о дальнейшей судьбе кредитного рынка

Ставка LIBOR достигла максимума с 2008 года. - Эксперты о дальнейшей судьбе кредитного рынка

Лондонская межбанковская ставка предложения [Libor] растет 31-ю сессию подряд, начиная с 7 февраля. Она достигла отметки 2,711 процента, что является максимальным с 2008 года значением. Тем временем спред Libor-OIS или надбавка к безрисковым ставкам, расширился более чем вдвое с конца января, достигнув невиданного с 2009 года уровня 55,6 базисных пунктов, сообщает в субботу Forexpf.

Аналитики Morgan Stanley считают, что самым важным, хотя и недооцененным многими факторами для рисковых активов является рост ставки Libor и резкое расширение спреда Libor-OIS, который определяет стоимость краткосрочного финансирования и влияет на все, от стоимости банковского кредитования до маржинальных затрат по долговым обязательствам в триллионы долларов с плавающей ставкой.

«Ставка LIBOR остается ориентиром для большинства кредитов с левериджем, процентных свопов и некоторых ипотечных кредитов. В дополнение к этому непосредственному эффекту, рост ставок денежного рынка и слабость рисковых активов — два условия, которые с большой долей вероятности повлекут отток средств из взаимных фондов. Если это, в свою очередь, создаст условия для дальнейших распродаж на рынках, негативное влияние на экономику через эффект богатства может оказаться более ощутимым, чем прямой эффект от процентных ставок»,- заявил Мэтт Кинг из Citi, объясняя, почему резкое повышение Libor и спреда Libor-OIS подает зловещие сигналы.

Старший стратег Morgan Stanley по азиатским и развивающимся рынкам Джонатан Гарнер в интервью Bloomberg отметил, что рост ставок Libor сейчас вызывает большее беспокойство, нежели «ястребиный» настрой Федрезерва и на самом деле «это история текущего года».

«Это главная причина, которая стоит за негативной динамикой рынков. Ускорение на рынке частного кредитования — вот история года, а не Федрезерв», — подчеркнул Гарнер.

Поистине любопытен тот факт, что на частных рынках, рынках Libor, ставка USD Libor уже поднялась гораздо более агрессивно, чем ставка по федеральным фондам ФРС. И если взглянуть на шестимесячную ставку USD Libor, она фактически дошла до отметки 2,475 процента, тогда как Федрезерв повысил ставку на четверть процента — до 1,75 процента. Таким образом, уже имеется процентная ставка, которая действительно определяет ситуацию, при которой корпоративные расходы очень активно растут в процентных ставках. Наряду с США, свою политику также ужесточает Китай, что главным образом объясняет осторожный настрой экспертов в отношении рынков.

Тем, кто говорит, что на сегодняшний день все, что имеет значение — это позиция ФРС и перспективы трех или четырех повышений ставки в 2018 году, Гарнер отвечает, что «на самом деле не Федрезерв диктует отношение к корпоративным расходам по финансированию. Рынки долларовой ставки Libor, которые как раз определяют стоимость корпоративных заимствований, уже достигли отметки 2,375 процента по 6-месячным займам, и это главная причина, по которой рынки снижаются, поскольку ускорение и ужесточение условий на частных рынках имеет большее значение, чем политика американского Центробанка.

«Наш тезис на этот год — усложнение ситуации, и у нас есть целый ряд поводов для беспокойства. Сокращение баланса ФРС и фактические фискальное смягчение в США — одна из причин, по которым условия на частных денежных рынках так сильно ужесточаются. Есть определенные свидетельства того, что эмиссия казначейских векселей в определенной степени вытесняет частных заемщиков, и в то же время мы имеем исключительно высокие уровни в нефинансовой части мировых фондовых рынков, а также излишне оптимистичные ожидания по корпоративным прибылям».

Гарнер подводит итоги, выражая согласие с мнением старшего экономиста Morgan Stanley Майком Уилсоном, который недавно сказал: «Все это готовит нас к рынку, который, мы уверены, уже достиг своих максимумов этого года во время эйфории, которая пришлась на третью неделю января, и остальная часть года будет непростой».

Все может оказаться гораздо хуже: ставка Libor служит 3-месячным опережающим индикатором для доллара и указывает на перспективы роста курса американской валюты, что может сильно ударить по рынкам рисковых активов во всем мире. Более того, глобальный дефицит финансирования, который отражается в резком расширении спреда Libor-OIS, наконец-то начинает влиять на динамику финансового кредитного риска, поэтому спред IG OAS снова расширяется. Банковские CDS уже подскочили к 6-месячным максимумам. Но худший аспект этого агрессивного ужесточения финансовых условий в том, что практически никто не может рационально объяснить, в чем причина происходящего, и что будет дальше.

«Как правило, мы не видим такой дивергенции ставок без наличия определенной кредитной проблемы. На каком этапе все это начнет оказывать негативное влияние, и как далеко это зайдет? В этом и проблема», — говорит Маргарет Керинс, главный стратег по рынкам с фиксированным доходом в BMO Capital Markets Corp., имея в виду расширение спреда Libor-OIS.

Узбекское министерство продлило тендер на поставку оборудования
Узбекское министерство продлило тендер на поставку оборудования
В Ташкенте состоится заседание узбекско-французской межправкомиссии по торгово-экономическому сотрудничеству
В Ташкенте состоится заседание узбекско-французской межправкомиссии по торгово-экономическому сотрудничеству
Латвия участвует в наращивании потенциала инжиниринговых компаний в Узбекистане
Латвия участвует в наращивании потенциала инжиниринговых компаний в Узбекистане
Loading Bars
Лента новостей
В Баку прошла церемония награждения победителей и призеров Кубка мира по художественной гимнастике (ФОТО)
Команда Азербайджана в групповых упражнениях прошла в финал Кубка мира в Баку в программе с тремя обручами и двумя парами булав (ФОТО)
Зал Национальной арены гимнастики в Баку потрясающе красивый – российская спортсменка Дарья Трубникова
«Туркменгаз» объявляет тендер на капитальный ремонт газотурбинных двигателей
ВБ планирует выдать кредит на финансирование очередного дорожного проекта в Азербайджане
Фонд возрождения Карабаха освобожден от НДС
Консорциум «Хазар» объявляет тендер на приобретение контроллера в Туркменистане
В первом квартале этого года турецкий порт Бандырма принял свыше 200 судов
В Национальной арене гимнастики в Баку проходят соревнования групповых команд в рамках Кубка мира (ФОТО)
Латвия раскрыла основные экономические показатели двустороннего сотрудничества с Грузией
АПБ Азербайджана обратилось в Государственный таможенный комитет в связи с птичьим гриппом
Объем перевалки грузов в турецком порту Алиага превысил 17 млн тонн
Турецкий порт Зонгулдак принял в I квартале около 200 судов
В Государственное морское агентство поступило предупреждение об ухудшении погоды
Крупный порт на юге Турции принял более 1 тыс. судов в I квартале
Вероятность снижения учетной ставки в Азербайджане кажется весьма низкой – Unicapital
Минэкономики Азербайджана подписало контракт на сумму свыше 140 тыс. манатов
Увековечение фашистской идеологии армянами является катастрофой для всего мира – израильский эксперт
На строительство, капитальный ремонт и восстановление учебных заведений в Баку выделено 20 млн. - Распоряжение
Любая попытка героизации фашизма вызывает отвращение – российский эксперт
Определились финалистки Кубка мира по художественной гимнастике в Баку в упражнении с булавами
Хлопкопрядильная фабрика Лебапского региона Туркменистана назвала производственные данные
Президент Ильхам Алиев выделил 3 млн манатов на строительство новой школы в Шуше
Азербайджанская гимнастка Зохра Агамирова вышла в финал Кубка мира в Баку в упражнении с лентой
На создание системы теплоснабжения в Шуше выделен 1 млн манатов - Распоряжение
Германия увеличила импорт стали из Турции более чем наполовину
В Азербайджане в последующие годы может снизиться число школьников
Семьям шехидов и инвалидам войны в Баку предоставлены еще 40 квартир (ФОТО)
В войсках Нахчыванского гарнизона проведена церемония принятия военной присяги (ФОТО/ВИДЕО)
Министр образования Азербайджана о сроках проведения сертификации учителей
Франция более чем на 20 процентов увеличила импорт стали из Турции
Минфин Азербайджана выставил на торги среднесрочные облигации на 10 млн манатов
В Азербайджане вакцинацию от коронавируса прошли более половины работников сферы образования
В этом году в конкурсе по приему на работу примет участие более 50 тыс. кандидатов – Эмин Амруллаев
Уроки в X–XI классах школ Азербайджана будут продолжаться дистанционно – министр
Премьер Швеции заявил, что в ЕС скептически относятся к идее отказа от патентов на вакцины
В медучреждениях Азербайджана начались проверки
BioNTech хочет предложить вакцину бедным странам по "не ориентированным на прибыль ценам"
В Университете ADA продемонстрирован фильм «Цель – Баку. Как Гитлер проиграл битву за нефть» (ФОТО)
Участникам Второй мировой войны в Азербайджане выплачена единовременная материальная помощь
Синоптики предупреждают о ветреной и дождливой погоде в Азербайджане
Минобороны подготовило видео о Шуше - культурной столице Азербайджана
Развитие хлопководческой отрасли в Туркменистане
Пляжи Израиля закрывают из-за наплыва отдыхающих
Министр образования Азербайджана прокомментировал решение о частичном возобновлении очных занятий в школах
BioNTech готова допустить нарушение патентных прав на вакцину до конца пандемии
Кубок мира в Баку стал для меня одним из любимых соревнований – азербайджанская гимнастка Зохра Агамирова
Макрон выразил обеспокоенность в связи с ростом насилия во французском обществе
Министерство энергетики провело акцию по посадке деревьев по случаю 98-летия со дня рождения Общенационального лидера Гейдара Алиева (ФОТО)
Иран более чем наполовину увеличил импорт стали из Турции
Названо число вакцинированных от COVID-19 в Азербайджане
Австрия увеличила импорт стали из Турции почти наполовину
В Азербайджане выявлено 649 новых случаев заражения COVID-19, выздоровели 1 720 человек
В Азербайджане за I квартал сократилась сумма операций по системе межбанковских национальных расчетов
Азербайджанские гимнастки очень сильные – спортсменка из Казахстана
На освобожденных землях Азербайджана за последние 2 месяца приступили к служебно-боевой деятельности 10 воинских частей (ФОТО)
Красота и грация - Лучшие моменты второго дня соревнований Кубка мира по художественной гимнастике в Баку (ФОТО)
Министерство обороны Азербайджана опубликовало обновленный список военнослужащих, ставших шехидами в Отечественной войне
Паромное судно "Азербайджан" зашло в казахстанский порт Курык (ФОТО)
Египет усилит контроль для прибывающих из стран, где обнаружены новые штаммы коронавируса
Грузия импортировала из Турции сталь на сумму свыше $35 млн
Представлены произведения граждан США "Шуша, ты свободна!" (ФОТО)
Безос снова продал акции Amazon - теперь на $2,4 миллиарда
В Азербайджане названы комментаторы "Евровидения 2021"
Непредоставление карт минных полей затягивает работы по разминированию - Trend TV
Кубок мира в Баку: результаты выступлений азербайджанских гимнасток в упражнениях с булавами и лентой (ФОТО)
Добыче нефти в России угрожает стагнация
Армия обороны Израиля и полиция провели совместную оценку ситуации в сфере безопасности
Минэнерго Турции продлило лицензию на разведку нефти и газа ряда энергетических компаний
Культ личности Нжде в Армении вполне можно сопоставить с культом личности Гитлера в нацистской Германии - Кузнецов
В Азербайджане стартует проект "От сцены в окопы", памяти шехидов – деятелей культуры
Китай в I кв. 2021 г. существенно увеличил импорт азербайджанской продукции
IFC выделила около $850 млн для поддержки частного сектора Азербайджана – директор
Первый вице-президент Мехрибан Алиева: Дата 8 мая приобрела для нас совершенно иной смысл. Сегодня Шуша свободна! (ВИДЕО)
Радио CBC начало вещание в Карабахе
Президент Ильхам Алиев продемонстрировал успешную стратегию не только на поле боя, но и в информационном пространстве - две тактики Великой победы
Южный Кавказ и Центральная Азия развивают сотрудничество – на платформе Baku Network состоялась большая межрегиональная конференция (ВИДЕО)
Состоялась церемония почтения памяти Национального героя Азербайджана Альберта Агарунова (ФОТО)
Соревнования в Баку всегда проходят на высочайшем уровне – гимнастка из Словении
ЕК утвердила контракт с BioNTech - Pfizer на 1,8 млрд доз вакцины от коронавируса
В Баку продолжается благоустройство дворов, нуждающихся в ремонте (ФОТО)
Грузия получит еще 100 тысяч доз вакцины Sinopharm
В Туркменистане подписан указ о помиловании
Завтра в Баку будет до 21 градуса тепла
В Баку нас очень тепло принимают – украинская гимнастка
ЦБ Азербайджана обнародовал объем обменных операций с наличной инвалютой в марте
Минобороны Азербайджана объявило о мероприятиях, которые будут проведены по случаю Дня Победы - 9 Мая
ОАО «Азерэнержи» подписало контракт на сумму около 140 тыс. манатов
В Азербайджане выросло число страховых компаний, имеющих право на деятельность в рамках системы "Зеленая карта"
В Азербайджане временно приостанавливается прием в I классы школ
Узбекское министерство продлило тендер на поставку оборудования
В Туркменистане перевыполнен план по транспортно-коммуникационному комплексу
Предприятия строительно-промышленного сектора Туркменистана перевыполнили план по производству продукции
Начался второй этап научных исследований Човдарского некрополя (ФОТО)
Завершаются научные конференции, организованные Бакинской высшей школой нефти по случаю 98-летия со дня рождения Общенационального лидера Гейдара Алиева (ФОТО)
АО в Казахстане объявило тендер на строительные работы
Международная федерация дзюдо поблагодарила Азербайджан за освобождение армянского спортсмена
Операции по корпоративным ценным бумагам на Бакинской фондовой бирже превысили 138 млн манатов
СП в Казахстане объявило тендер на привлечение услуг по инспекции насосного оборудования
Азербайджан расширяет сотрудничество с Чехией в области нанотехнологий
Все новости