Импортные цены в Германии за сентябрь выросли на 1.5% (во всех ресурсах прошли данные по росту на 0.6%, но это без учета сезонности), за годовой прирост цен ускорился до 6.9%. После весенне-летней паузы очень началась с достаточно активного роста цен. Экспортные цены за сентябрь не изменились, за год выросли на 2.9%. Цены на энергию за последний год выросли на 28.4%, нефть прибавила в цене за год 35.1%, газ подорожал за год ан 19.8%. В сентябрьском росте виновата энергия, за последний год цены без учета энергии выросли на 3.6%. Импортные цены на продукты питания в сентябре снизились на 1.4%, но за год выросли на 12.4%. В целом видно, что импортные цены стабилизировались вблизи исторических максимумов. Отчасти рост цен в сентябре мог быть обусловлен резким снижением евро в сентябре, хотя этот эффект пока ещё полностью не отработал. Пока годовые темпы роста цен продолжают оставаться высокими, но квартальная динамика цен все же отрицательна, за 3 квартал импортные цены показали падение 1.1% в годовом исчислении, причем это второй квартал негативной динамики цен после ралли конца 2010 года - начала 2011 года. Несмотря на замедление темпов роста цен ЕЦБ будет достаточно сложно пойти на понижение ставок, скорее они продолжат действовать через предоставление ликвидности, но на понижение ставок не решатся.
Аналитический отдел Альпари
