Сырьевой сектор сдает позиции вторую неделю подряд на фоне возросшего курса доллара, уменьшения риска банкротства Греции и достижения соглашения с Ираном по ядерной программе, считает Оле Хансен, стратег и директор отдела биржевых продуктов инвестиционного Saxo Bank.
По его мнению, фондовый рынок Китая стабилизировался, что оказало поддержку сегменту промышленных металлов, в то время как в остальных отраслях были зафиксированы убытки. Особенно заметны были потери в нефтяном секторе, который отрицательно отреагировал на новость о том, что договоренность с Ираном по ядерной программе, наконец, достигнута, так как это открывает новый источник поставок на уже переполненный рынок.
Цены на драгоценные металлы падали четвертую неделю подряд на фоне роста курса доллара, а также смещения фокуса на рынке на предполагаемый срок повышения процентных ставок в США. Поскольку угроза выхода Греции из еврозоны уменьшилась, рискованные сделки с акциями резко увеличились, а также в моду снова вошли биржевые операции на разнице ставок. В таких биржевых операциях трейдеры извлекают прибыль из разных представлений о будущих процентных ставках, продавая евро против доллара и фунта. Это помогает объяснить, почему курс евро предположительно будет падать, несмотря на снижение уровня неопределенности в ситуации с Грецией.
"Пока что в июле цены на золото колеблются, словно маятник, но при этом сохраняется тенденция к снижению на фоне таких факторов, как греческий кризис, волатильность на китайском фондовом рынке и разговоры на рынке о сроке первого повышения процентной ставки в США", - сказал Хансен.
На прошлой неделе председатель ФРС Джанет Йеллен, выступая в Конгрессе США, повторила, что процентные ставки, вероятно, поднимутся в этом году. Это заявление, а также общая склонность к риску на рынке посодействовали росту курса доллара и снижению цены на золото, при этом продолжительность падения стоимости золота достигла максимального с февраля значения.
Учитывая тот факт, что в настоящий момент золото торгуется на уровне пятилетнего минимума трейдеры, которые играют на понижении цены, до сих пор получали прибыль со своей рекордной короткой позиции на рынке фьючерсов. За неделю по седьмое июля включительно чистая длинная позиция хедж-фондов по фьючерсам и опционам сократилась до минимального уровня как минимум с 2006 года. Такое сокращение обусловлено непрекращающимся увеличением валовой короткой позиции, которая сейчас составляет почти рекордные 11 миллионов унций.
Вероятность того, что цена не сможет пробить поддержку в области 1132-1142 доллара за унцию, может создать предпосылки для незначительного роста, связанного с фиксацией прибыли медведями на рынке. Однако в условиях увеличивающихся разговоров о паритете между евро и долларом и неопределенности по поводу того, какие последствия сулит повышение процентных ставок в США, рост цены на данном этапе, скорее всего, будет расценено как возможность для новых продаж, считает стратег Saxo Bank.
"Тем не менее, мы конструктивно подходим к анализу рынка золота и считаем, что в оставшееся время до конца года цена 1080 долларов за унцию будет служить тем барьером, ниже которого золоту будет сложно опуститься. Поэтому мы будем считать любые попытки к снижению в ближайшие недели неоправданными с точки зрения фундаментальных факторов, например себестоимости добычи, и будем использовать их как возможности для покупок на долгосрочную перспективу", - сказал Хансен.