S&P ухудшило прогноз по рейтингам "КазТрансГаз"

S&P ухудшило прогноз по рейтингам "КазТрансГаз"

БАКУ /Trend/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочные корпоративные кредитные рейтинги казахстанского газового холдинга АО "КазТрансГаз" (КТГ) и на 100 процентов принадлежащей ему дочерней компании - казахстанского оператора нефтепроводов АО "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА) - на уровне "BB+".

Об этом говорится в сообщении Standard & Poor's, распространенном в пятницу.

Прогноз изменения рейтингов обеих компаний пересмотрен со "Стабильного" на "Негативный".

Агентство также подтвердило рейтинг приоритетных необеспеченных долговых обязательств на уровне "ВВ+" и отозвало рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта - "4".

"Рейтинговое действие обусловлено понижением рейтингов Республики Казахстан и понижением рейтингов АО НК "КазМунайГаз". Мы по-прежнему полагаем, что "КазТрансГаз" имеет "умеренную стратегическую значимость" для "КазМунайГаз" и "умеренно высокую" вероятность получения своевременной и достаточной поддержки со стороны правительства Казахстана", - говорится в сообщении.

Одновременно S&P предполагает, что в стрессовой финансовой ситуации экстренная поддержка "КазТрансГаз", вероятнее всего, будет получена напрямую от правительства страны, поэтому кредитный рейтинг компании включает надбавку к оценке характеристик собственной кредитоспособности (SACP) КТГ за счет возможной поддержки от государства и ограничен уровнем рейтингов материнской компании.

Пересмотр прогноза по рейтингам "КазТрансГаз" отражает прогноз по рейтингам материнской компании, а также мнение о том, что понижение рейтингов "КазМунайГаз" обусловит аналогичное рейтинговое действие в отношении КТГ.

S&P отмечает, что компания имеет "важную" роль для правительства Казахстана, обусловленную ее стратегическим значением для государства в качестве монопольного поставщика газа в регионы и статусом "Интергаз Центральная Азия" в качестве оператора национальной системы газопроводов, а также "прочных связей" с правительством, поскольку "КазТрансГаз" на 100 процентов принадлежит государственной нефтегазовой компании "КазМунайГаз".

"Мы приравниваем рейтинги "Интергаз Центральная Азия" к рейтингам "КазТрансГаз", что отражает кредитоспособность группы КТГ в целом. Консолидированный подход основывается на тесной взаимосвязи этих компаний, том факте, что "Интергаз Центральная Азия" и другие крупные дочерние компании на 100 процентов принадлежат "КазТрансГаз", наличии финансовых гарантий по большинству долговых обязательств группы, выпущенных ИЦА и КТГ, крупных денежных потоках в рамках группы и отсутствии эффективного механизма обособления дочерних компаний", - говорится в сообщении.

В сообщении отмечается, что рейтинговое действие отражает оценку SACP "КазТрансГаз" на уровне "bb". Она учитывает "приемлемый" профиль бизнес-рисков, "средний" профиль финансовых рисков и модификатор "финансовая политика" компании, который S&P оценивает как "негативный" фактор.

Базовый сценарий S&P в отношении компаний определяется следующими допущениями: рост выручки примерно на 15 процентов в 2014 году (благодаря девальвации тенге) и примерно на три процента - в 2015 году; рентабельность по EBITDA на уровне 22-25 процентов; капитальные расходы - около 55-70 миллиардов тенге (185,05 тенге = 1 доллар) в год; дивидендные выплаты объемом около 12 миллиардов тенге.

На основании этих допущений S&P прогнозирует отношение "долг/EBITDA", скорректированное аналитиками рейтингового агентства, в диапазоне 2,0х-3,0х; отношение "FFO/долг" - на уровне 30-45 процентов.

Прогноз "Негативный" отражает прогноз по рейтингам материнской компании - "КазМунайГаз". Понижение рейтинга материнской компании, скорее всего, обусловит аналогичное рейтинговое действие в отношении "КазТрансГаз" (при прочих равных условиях), говорится в сообщении.

S&P полагает, что давление на кредитоспособность "КазТрансГаз" может быть обусловлено более агрессивным, чем ожидается в настоящее время, профилем финансовых рисков, в том числе ослаблением показателей кредитоспособности (в частности, увеличением показателя "долг/EBITDA" до уровня выше 3,0x) вследствие непредвиденного снижения финансовых показателей, сильной зависимости от краткосрочного финансирования или увеличения капитальных расходов, которые потребуют значительных внешних заимствований, что приведет к повышению долговой нагрузки до уровня, превышающего ожидаемый.

Аналитики агентства считают, что рост капитальных расходов может быть связан с возросшей необходимостью инвестировать в газораспределительные активы, или начать реализацию новых крупных инвестиционных проектов. Рейтинги также могут оказаться под давлением в случае негативного вмешательства со стороны материнской компании, в том числе требований о выплате слишком высоких дивидендов.

Понижение оценки SACP на одну ступень приведет к понижению долгосрочного кредитного рейтинга "КазТрансГаз" до "ВВ" при условии, что долгосрочный суверенный кредитный рейтинг по обязательствам в национальной валюте и оценка вероятности получения компанией экстренной поддержки от государства останутся без изменений, говорится в сообщении.

В случае возникновения признаков ослабления государственной поддержки, агентство может понизить оценку вероятности получения компанией экстренной поддержки от государства.

Потенциал повышения рейтингов "КазТрансГаз" в данный момент ограничен рейтингами материнской компании. S&P может изменить прогноз на "Стабильный" в случае аналогичного изменения прогноза по рейтингам "КазМунайГаз", отмечается в сообщении.

Повышение рейтингов может быть обусловлено увеличением генерируемых денежных потоков и прибыли от деятельности по продаже газа по мере роста объемов продаж. В частности, для повышения оценки SACP до уровня "bb+" необходимо, чтобы отношение "FFO/долг" превысило 45 процентов, а отношение "долг/EBITDA" - было менее 2,0х в течение длительного времени (без возможных стрессовых ситуаций с точки зрения ликвидности).

Вместе с тем, в соответствии с критериями S&P, присвоения рейтингов ОСГ и повышение оценки SACP на одну ступень не приведет к повышению кредитного рейтинга "КазТрансГаз", поскольку рейтинг компании ограничен уровнем рейтинга материнской компании.

(Автор: Елена Косолапова. Редактор: Константин Шапиро)

Твиттер:@E_Kosolapova

Профицит внешней торговли в России в марте вырос на 6%
Профицит внешней торговли в России в марте вырос на 6%
ЗАО AzerGold объявило тендер
ЗАО AzerGold объявило тендер
Порты Турции перевалили почти 4 млн тонн грузов из Израиля
Порты Турции перевалили почти 4 млн тонн грузов из Израиля
Loading Bars
Лента новостей
Израильский военный погиб при обстреле из сектора Газа
Объём переводов в Узбекистан достиг $2 млрд
В Грузии выявлено 1409 новых случаев коронавируса
Глава МИД Ирана заявил о решении Тегерана открыть генконсульство в Алеппо
Профицит внешней торговли в России в марте вырос на 6%
Азербайджан восстанавливает свое культурное наследие, и фестиваль "Хары Бюльбюль" - наглядное тому подтверждение - депутат
Cирены воздушной тревоги вновь прозвучали в израильских городах
ЕСПЧ рассмотрит преступления Армении против Азербайджана
Фармрегулятор ЕС в ближайшие недели может определить сроки одобрения вакцины "Спутник V"
Названо число вакцинированных от COVID-19 в Азербайджане
Из Москвы большое счастье наблюдать за "Хары Бюльбюль" в Шуше – Али Усубов, худрук фестиваля в 1990 году
В Азербайджане выявлено 558 новых случаев заражения COVID-19, выздоровели 1 454 человека
На Джыдыр дюзю в Шуше прозвучал мугам "Баяты шираз" (ВИДЕО)
Порты Турции перевалили почти 4 млн тонн грузов из Израиля
В Шуше презентован сборник нот произведений азербайджанских композиторов, изданный Фондом Гейдара Алиева (ФОТО/ВИДЕО)
Порты Азербайджана незначительно сократили перевалку грузов в I квартале
В Зангилане строится новая воинская часть Госпогранслужбы Азербайджана (ФОТО)
10 лет без Вагифа Ибрагимоглу – Великого экспериментатора (ФОТО)
24 тыс. жителей Лондона доверились азербайджанцу (ФОТО)
Туркменистан и Китай рассмотрят возможности развития сотрудничества в ряде сфер
Стало известно имя стилиста Самиры Эфенди на "Евровидении-2021"
Зангезурский коридор сократит расстояние между Турцией и Азербайджаном на 400 км
Президент Ильхам Алиев: Мы вернулись в Шушу, вернулись навсегда!
Президент Ильхам Алиев: Я несколько месяцев думал о том, какой должна быть архитектура новой мечети в Шуше
Очевидна необходимость разблокировки транспортного пути в Нахчыванскую Автономную Республику – российский эксперт
Президент Ильхам Алиев и Первая леди Мехрибан Алиева приняли участие в открытии фестиваля «Харыбюльбюль» в Шуше
Президент Ильхам Алиев: В Шуше в свое время было 17 мечетей, и ненавистный враг разрушил все
Президент Ильхам Алиев побывал на восстановленном роднике «Хан гызы» в Шуше (ФОТО)
Президент Ильхам Алиев заложил фундамент новой мечети в Шуше (ФОТО)
Президент Азербайджана Ильхам Алиев и Первая леди Мехрибан Алиева находятся в поездке в Шуше
В Шуше прошел фестиваль "Хары Бюльбюль" (ВИДЕО)
Население Грузии в 2021 году сократилось
Возобновляется движение поездов на участке Тель-Авив-Лод
Россия и Бахрейн договорились о производстве "Спутника V" в королевстве
В азербайджанской армии пройдут учения
Число нелегалов, задержанных на южной границе США, достигло "рекорда за 20 лет"
Турецкий экспорт электротоваров в Иран превысил $40 млн
Еврокомиссия улучшила прогноз по росту ВВП России на 2021 год до 2,7%
Турецкий экспорт готовой одежды в Азербайджан превысил $14 млн
Компания Gazelli Group, как в горести, так и в радости рядом с азербайджанским народом (ФОТО)
Крупный порт на юге Турции принял более 150 судов в I квартале
Порты Турции перевалили свыше 4 млн тонн грузов из Греции
Турция незначительно сократила экспорт стали в Казахстан
Турция сократила экспорт цемента в Туркменистан почти на треть
Миннацэкономики Казахстана и Французское агентство развития подписали меморандум о сотрудничестве
Освоение месторождения «Достлуг» на Каспии позволит Туркменистану экспортировать природный газ на Запад
Туркменистан и SOCAR имеют огромный потенциал для развития сотрудничества
ЦБ Азербайджана направил почти 14 тыс. манатов на поддержку своей веб-страницы
Премьер Азербайджана соболезнует российскому коллеге
Завтра в Баку будет до 25 градусов тепла
В Баку впервые пройдут Всемирные соревнования возрастных групп по аэробной гимнастике (ВИДЕО)
В Туркменистане значительно вырос розничный товарооборот
Турция увеличила экспорт цемента в Иран
Геостат раскрыл уровень инфляции в Грузии
Граждане Азербайджана стали больше приобретать недвижимость в Турции
Азербайджан увеличил экспорт пластмассы почти вдвое
Минэнерго Туркменистана перевыполнило план по производству продукции
Первый вице-президент Мехрибан Алиева поделилась на своей официальной странице в Instagram кадрами из очередной поездки в Карабах с Президентом Ильхамом Алиевым (ВИДЕО)
Snam раскрыла вклад TAP в чистую прибыль от вложений в акционерный капитал
Ряд стран закупил продукцию на туркменской бирже
Азербайджан в I квартале сократил экспорт хурмы
Стоимость азербайджанской нефти превысила $68 за баррель
В Казахстане незначительно замедлился индекс деловой активности
В Казахстане наблюдается замедление продовольственной инфляции
Минэнерго США понизило прогнозы по добыче нефти в Азербайджане
Цены на нефть колеблются на разнонаправленных факторах
Темп роста ВВП Казахстана составил 0,7% в январе-апреле 2021 года
Кабмин Казахстана отозвал из Мажилиса поправки по безвизовому соглашению с Азербайджаном
Китай пригрозил Швеции ответом на запрет Huawei
Похороны погибших при стрельбе в школе в Казани пройдут 12 мая
Некоторые азербайджанские банки и учреждения начали опираться в своей работе на искусственный интеллект - минсвязи
Грузия раскрыла долю внутреннего экспорта
На 12% увеличилось строительство жилья в Карагандинской области Казахстана
В Иране увеличат возрастут мощности по переработке газового конденсата
В Малайзии ввели новый локдаун из-за распространения вариаций коронавируса из Индии и ЮАР
Канада получила почти 20 млн доз вакцин от коронавируса
Во Флориде объявили режим ЧП из-за кибератаки на компанию Colonial Pipeline
Жертвами ударов Израиля по сектору Газа стали 35 палестинцев
Пентагон не стал раскрывать численность войск в Афганистане
Три гражданки Израиля погибли в результате ракетных обстрелов
Моди не приедет на саммит G7 из-за ситуации с коронавирусом в Индии
В США начался дефицит бензина из-за кибератаки на трубопровод
У берегов Филиппин произошло землетрясение магнитудой 5,7
Apple пресекла мошеннические операции в App Store на более чем $1,5 млрд в 2020 году
Ралли "Дакар" 2022 года пройдет с 2 по 14 января
Власти Бахрейна одобрили экстренное применение вакцины "Спутник Лайт"
Помощник Байдена призвал к восстановлению спокойствия между Израилем и Палестиной
Театр "Ла Скала" возобновил работу после перерыва из-за карантина
Дуа Липа получила премию BRIT Awards как лучшая исполнительница Великобритании
Аббас созывает экстренное заседание руководящих органов ООП
Байден на год продлил режим чрезвычайной ситуации по Йемену
Подозреваемому в убийстве полицейского во Франции предъявили обвинения
Более 240 палестинцев ранены в стычках с израильской полицией на Западном берегу
В США заявили, что не потерпят взвинчивания цен на топливо из-за ЧП с Colonial Pipeline
Канада отправила два борта с медицинским оборудованием в Индию для борьбы с пандемией
СБ ООН на экстренном заседании обсудит обострение отношений между Палестиной и Израилем
В Восточном Иерусалиме возобновились столкновения между арабами и полицией Израиля
"Спортинг" впервые за 19 лет стал чемпионом Португалии по футболу
Минфин США исключил из черного списка по Сирии нидерландскую нефтеторговую компанию
Талибан взял под контроль один из районов в афганской провинции Вардак
Все новости