Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings отмечает в опубликованном 30 января отчете, что общий прогноз по рейтингам европейских промышленных компаний - стабильный. В то же время такие секторы как производство автомобильных комплектующих, строительство жилья в Западной Европе, бумажная и лесная промышленность, а также производство строительных материалов имеют негативные перспективы.
Поставщики автомобильных комплектующих испытывают постоянное ценовое давление со стороны производителей автомобилей и давление на затраты в результате повышения цен на сырьевые материалы. Потребности сектора в инвестициях также остаются высокими из-за сочетания текущих глобальных тенденций в области производства, которые требуют от поставщиков следовать за экспансией производителей автомобилей в новые страны, а также необходимости продолжать инвестиции в повышение безопасности, эффективности использования топлива и экологичные технологии.
Компании жилищного строительства в Западной Европе, вероятно, будут испытывать ослабление кредитоспособности из-за увеличения левереджа в результате финансируемых за счет заемных средств слияний и поглощений и обратного выкупа акций, а также падения прибыли, вызванного ухудшением макроэкономической конъюнктуры.
Прогноз по бумажной и лесной промышленности является негативным, исходя из ряда структурных недостатков, включая инфляцию, вызванную ростом стоимости факторов производства (в особенности расходов на энергоносители и лесоматериалы), усиление конкуренции на развивающихся рынках, ослабление доллара США (которое влияет на конкурентоспособность европейского экспорта в Северную Америку), а также снижение возможности устанавливать цены из-за избыточных мощностей по производству определенных сортов бумаги в Европе.
Fitch также с осторожностью рассматривает сектор строительных материалов, где запас прочности по существующим рейтингам сократился в результате активной деятельности последних лет в области слияний и поглощений.
Как отмечает Fitch, имеется несколько факторов, которые влияют на прогноз по кредитоспособности по всем секторам промышленности. Это продолжение слияний и поглощений, финансируемых за счет приобретений, умеренное ослабление финансовых показателей на фоне действий, настойчиво предпринимаемых в интересах акционеров, хороший уровень ликвидности у компаний и в целом структуры заимствований по срокам погашения, снижение финансовой гибкости в результате глобального кредитного кризиса, высокие цены на энергоносители и металлы, продолжающийся рост конкуренции со стороны низкозатратных производителей (в особенности в области машиностроительных и капитальных товаров), а также усиление экологических требований, приводящее к более высоким потребностям в капиталовложениях.
Кроме того, в течение последних шести месяцев наблюдается значительное ухудшение макроэкономической конъюнктуры. Потрясения на кредитных рынках и растущий риск того, что замедление в жилищном секторе США распространится на другие области экономики, создают вероятность существенного замедления роста в странах с развитой экономикой. Fitch по суверенным эмитентам прогнозирует в 2008г. в этих странах экономический рост на уровне 1,9%, что существенно ниже, чем 2,8% в 2006г. и является самым низким показателем с 2003г., когда лопнул технологический пузырь.