Обзор денежно-кредитного сектора Азербайджана (январь-май 2011)

С шестого мая 2011 года, согласно решению правления Центрального банка Азербайджана (ЦБА), учетная ставка увеличивается на 0,25 процента - до 5,25 процента. Центробанк также принял решение об увеличении обязательной нормы резервирования обязательств банков в иностранной валюте с двух до трех процентов

Эти решения приняты в рамках целенаправленных мероприятий ЦБА по сохранению в стране ценовой и финансовой стабильности.

"В последние месяцы на мировых рынках наблюдается оживление на фоне повышения цен на продукты питания и энергоносители. В то же время между странами и регионами имеется значительная разница в динамике экономического роста и показателях финансовой стабильности. В этих условиях в странах с продолжительным ростом наблюдается усиление потока капитала", - сказано в сообщении ЦБА.

В текущей глобальной экономической ситуации процессы роста в экономике Азербайджана продолжаются, растут темпы экономической активности и производственные мощности. В стране наблюдается расширение источников роста денежной массы, объема профицита в платежном балансе и валютных резервов.

"В этих условиях сохраняется важность гибкого контроля над инфляционными факторами", - сказано в сообщении ЦБА.

Решение об увеличении учетной ставки Центробанка, в то же время, направлено на повышение возможностей Центробанка для стерилизации избыточной денежной массы посредством обеспечения соответствующих условий на финансовых рынках.

Валютный рынок и курс маната

В долгосрочной перспективе Центральный банк Азербайджана планирует перейти на режим свободного плавания курса национальной валюты на фоне гибкой курсовой политики. Такие задачи поставлены в проекте долгосрочной стратегии экономического развития Азербайджана на 2011-2025 годы, подготовленной министерством экономического развития страны.

Центробанк страны контролирует курс национальной валюты с целью избежания чрезмерного укрепления курса маната. На внутреннем валютном рынке наблюдается увеличение предложения доллара, что привело к углублению курса маната, но Центробанк держит ситуацию под контролем и предотвращает чрезмерное укрепление курса маната, как это было сделано в прошлом году.

Укрепление курса маната в определенной степени может помешать развитию ненефтяного экспорта страны, но в вопросе инфляции это, безусловно, положительный фактор, поскольку укрепление валюты означает удешевление импорта.

Поэтому сегодня основной задачей, стоящей перед Центробанком, является сохранение инфляции на стабильном однозначном уровне, что прогнозируется и в долгосрочной перспективе. Правительство ставит перед собой цель сохранить инфляцию на низком уровне и предотвратить резкое изменение курса национальной валюты как в сторону удешевления, так и удорожания.

В настоящее время на валютном рынке Азербайджана наблюдается равновесие - предложение несколько превышает спрос при укреплении курса маната примерно на один процент. Ситуация с укреплением курса маната будет зависеть от платежного баланса, но в любом случае ЦБА не допустит сильного укрепления. Так, если профицит платежного баланса в прошлом году был на уровне 15 миллиардов долларов, то в этом году минимальный прогноз составляет 13-14 миллиардов долларов, но, возможно, что он превысит и отметку в 15 миллиардов долларов.

В мае 2011 года Международный банк Азербайджана (МБА) уступил захваченное в октябре 2010 года у банка ASB лидерство на валютных торгах Бакинской межбанковской валютной биржи (BBVB).

По данным BBVB, без учёта сделок Центрального банка Азербайджана 37,46 процентов валютного оборота за май 2011 года пришлось на долю ASB. Помимо ASB, в лидирующей пятёрке находились Xalq Bank (18,72%), UniBank (14,51%), Международный банк Азербайджана (10,3%) и AGBank (6,37%).

В мае 10 банками-участниками торгов на 40 торговых сессиях было заключено 33 сделки общим объёмом 42,192 миллионов манатов или 53,407 миллионов долларов. В сравнении с показателями апреля в отчётном месяце общий объём торгов в валютной секции уменьшился на 82,216 миллионов манатов или в 3 раза. Среднедневной оборот в биржевой электронной системе торгов по USD/AZN составил примерно 1,335 миллионов долларов, тогда как средний объём каждой сделки составил 1,618 миллионов долларов.

Биржевой курс национальной валюты по инструменту USD/AZN_TOD в отчётном месяце поднялся на 0,11 процентов - с 0,79 до 0,7891 за 1 доллар. При этом средневзвешенный курс маната по отношению к доллару США составил в мае 0,79 маната за 1 USD против 0,7907 AZN по итогам апреля.

Денежный рынок

ЦБА всегда ориентируется на реальный эффективный курс, который задается двумя параметрами - инфляция в Азербайджане и инфляция в странах - торговых партнерах. Целью Центробанка является поддержание инфляции в стране как минимум на уровне этих стран.

Нормальная макроэкономическая структура, к которой идет ЦБА, это соотношение денежной массы (М2) к инфляции в том же промежутке, что и в прошлом году. Рост денежной массы ожидается на уровне 30-35 процентов, а прогноз среднегодовой инфляции колеблется на уровне 7-8 процентов.

По состоянию на первое июня 2011 года, показатель M2 (наличные деньги в обращении (вне банков) и остатки средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц) составил 8392,0миллиона манатов против 8176,4 миллиона манатов на начало мая, 6454,0 миллиона манатов - на первое июня 2010 года. На 1 января денежная масса составляла 8 297,5 миллиона манатов.

По состоянию на первое июня 2011 года, показатель наличной денежной массы M0 составил 5610,3 миллиона манатов против 5457,8 миллиона манатов на начало мая, 4543,5 миллиона манатов - на первое июня 2010 года.

Расширенная денежная масса (Broad Money Supply (M 3)) на начало июня составила 11056,1 миллиона манатов против 10760,6 миллиона манатов на начало мая, 8929,8 миллиона манатов - на первое июня 2010 года.

Деньги для сделок (transaction money (M 1)) на начало июня составили 6833,6 миллиона манатов против 6660,4 миллиона манатов на начало мая, 5439,8 миллиона манатов - на первое июня 2010 года.

Параметры денежного рынка, млн. манатов

По состоянию на первое июня 2011 года объем денежной базы составил в Азербайджане 6294 , 4 миллионов манатов. Для сравнения, на 1 мая денежная база в стране составляла 6191,6 миллионов манатов, на 1 января - 6 520,9 миллионов манатов, а на 1 июня 2010 года - 5048,0 миллионов манатов.

На 1 июня текущего года денежная база в манатах составили 6244,9 миллионов манатов против 6167,3 миллионов манатов на 1 мая, 6397,1 миллионов манатов на 1 января и 5012,6 миллионов манатов - на 1 июня 2010 года.

На отчетный период деньги в обращении составили 5949,5 миллионов манатов, тогда как на 1 мая данный показатель составлял 5769,5 миллионов манатов, на 1 января - 5793,2 миллионов манатов, а на 1 мая прошлого года - 4803,5 миллионов манатов.

В свою очередь, банковские резервы были равны 337,1 миллионов манатов (414,3 миллионов манатов, 725,5 миллионов манатов и 235,3 миллионов манатов соответственно).

Отношение массы наличных денег в обороте к денежной базе составило на отчетный период 94,52 процентов против 93,18 процентов на конец апреля, 88,84 процентов на начало года и 95,16 процентов - на конец мая 2010 года.

Кредитный рынок

По итогам 2011 года Центральный банк Азербайджана ожидает увеличения, в зависимости от потребностей экономики, кредитной активности банковского сектора страны.

После мирового финансового кризиса банки ведут консервативную политику с точки зрения рисков, накапливают избыточную ликвидность и более осторожны в своей кредитной политике.

В настоящее время между темпами роста кредитов и депозитов есть большая разница, но планы по диверсификации средств банков, вполне возможно, изменятся, и значительную часть своих ликвидных средств они направят на кредитование реального сектора, что будет осуществляться постепенно.

В 2011 году удельный вес просроченных кредитов, как и в прошлом году, ожидается на уровне 4-5 процентов, и роста доли проблемных кредитов не ожидается. В 2009 году имели место ожидания роста этого показателя, но в результате адекватной политики ЦБА этого не допустил.

По состоянию на первое июня банками было выдано кредитов на 8750,4 миллиона манатов против 8639,6 миллиона манатов на первое мая и 8733,5 миллиона манатов на первое июня 2010 года.

Из общего портфеля займы и ссуды на 551,8 миллиона манатов были просрочены против 553,2 миллиона манатов к первому мая, 383,6 миллиона манатов к первому июня 2010 года. Статистика просроченных кредитов не учитывает аналогичные займы небанковской кредитной организации Aqrarkredit.

На первое июня средняя ставка по банковскому кредитованию экономики Азербайджана в национальной валюте составила 16,50 процента против 16,54 процента на первое мая 2011 года, 15,88 процента к первому июня 2010 года.

Средняя ставка по банковским кредитам в СКВ составила 16,48 процента против 16,55 процента и 17,12 процента соответственно.

В начале июня средняя ставка по банковскому кредитованию юридических лиц в национальной валюте составила 14,47 процента против 14,61 процента к 1 мая 2011 года, 14,14 процента к первому июня 2010 года. Средняя ставка по банковскому кредиту корпоративных клиентов в СКВ составила 13,44 процента против 13,24 процента на 1 мая 2011 года, 14,69 процента к первому июня 2010 года.

За отчетный период средняя ставка по банковскому кредитованию физических лиц в национальной валюте составила 19,86 процента против 19,76 процента на 1 мая 2011 года и 20,10 процента к первому июня 2010 года. Средняя ставка по банковским кредитам индивидуальных клиентов в СКВ составила 23,77 процента против 23,90 процента и 23,09 процента соответственно.

Банковский сектор

Центральный банк Азербайджана внедрил норматив "левередж" (инструмент, связывающий рост активов с ростом капитала).

Решение о применении нового норматива "левередж" в размере восьми процентов было принято в конце 2010 года. С введением данного норматива банки должны будут соблюдать соотношение балансового капитала на активы плюс забалансовые активы.

Норматив "левередж" будет ограничивать сильный рост банков.

Это очень эффективный инструмент с точки зрения сдерживания роста банков, которые не обеспечены достаточным капиталом. Аналогичная практика в банковском секторе Азербайджана уже применялась, но действие данного норматива с коэффициентом в шесть процентов было приостановлено в 2003 году.

В этом году Центробанк вновь восстановил действие норматива "левередж", но уже в более жесткой форме, так как в порядок его исчисления, наряду с балансовыми активами, включены также забалансовые активы, а требование увеличено с шести до восьми процентов.

Основной целью ЦБА в введении норматива "левередж" является обеспечение управления капиталом, ликвидностью и кредитными рисками на безопасном уровне. Это даст дополнительный толчок банкам для капитализации.

По состоянию на первое июня, суммарный объем банковских депозитов и вкладов юридических и физических лиц составил 5729,3 миллиона манатов против 5585,4 миллиона манатов на первое мая, 5448,8 миллиона манатов - на начало года.

На первое июня объем вкладов физических лиц в банках страны составил 3321,5 миллиона манатов против 3358,7 миллиона манатов на начало мая, 3029,8 миллиона манатов - на первое января 2011 года.

Объем депозитов юридических лиц составил 2407,9 миллиона манатов против 2226,7 миллиона манатов и 2419 миллиона манатов соответственно.

Средняя ставка по депозитам в манатах на первое июня составила 10,98 процентов против 10,96 процентов к первому мая 2011 года, 11,20 процентов - на первое июня 2010 года.

Средняя ставка по депозитам в иностранной валюте составила 11,35 процентов против 11,20 процентов и 10,87 процентов соответственно.

На первое июня средняя ставка по депозитам физических лиц в манатах составляла 11,66 процентов против 11,66 процентов на первое мая 2011 года, 12,91 процентов - на начало июня 2010 года. Средняя ставка по депозитам индивидуальных клиентов в иностранной валюте равнялась 11,50 процентам против 11,29 процентов и 12,65 процентов соответственно.

На начало июня средняя ставка по депозитам юридических лиц в манатах составляла 6,24 процентов против 6,35 процентов к первому мая 2011 года и 5,40 процентов к первому июня 2010 года. Средняя ставка по депозитам корпоративных клиентов в иностранной валюте равнялась 7,88 процентам против 9,03 процентов и 5,97 процентов соответственно.

Фондовый рынок

В мае Президент Азербайджана Ильхам Алиев подписал распоряжение об утверждении госпрограммы "Развитие рынка ценных бумаг Азербайджанской Республики на 2011-2020 годы".

Госпрограмма утверждена в целях усовершенствования рынка ценных бумаг Азербайджана в соответствии с передовой международной практикой, расширения финансовых услуг населению и субъектам экономики. Координация выполнения мер, предусмотренных госпрограммой, поручена Госкомитету по ценным бумагам.

Развитие рынка ценных бумаг в Азербайджанской Республике в 2011-2020 годах в рамках утвержденной государственной программы будет проводиться в шести направлениях.

План мероприятий включает институциональное развитие рынка ценных бумаг, организацию и поощрение деятельности коллективных инвестиционных схем и финансового посредничества, поддержку спроса и предложения на рынке ценных бумаг, расширение применения корпоративного управления и принципов финансовой прозрачности, совершенствование правовой базы в этой сфере, повышение информированности и подготовки профессиональных кадров. Текст госпрограммы и план мероприятий был опубликован во вторник в официальной печати.

По первому направлению в течение десяти лет предусматривается приведение организационной и правовой структуры фондовой биржи к международным стандартам, внедрение новой торговой системы, что позволит расширить торговые возможности базовых и дочерних финансовых инструментов. В течение 2011-2013 годов будут упрощены механизмы учета ценных бумаг и регистрации прав на них. Также в 2012-2014 годах будет создана единая централизованная депозитарная система по государственным и корпоративным ценным бумагам.

Совместно с Центробанком страны Государственный комитет по ценным бумагам (ГКЦБ) Азербайджана в 2012-2014 годах проведет мероприятия по автоматизации и оптимизации процедур залогового обеспечения ценными бумагами, а в 2013-2016 годах будет обеспечена интеграция операционно-расчетных систем внебиржевого организованного рынка ценных бумаг в клиринговую систему.

План мероприятий также предусматривает организацию и поощрение деятельности коллективных инвестиционных схем и финансового посредничества, в рамках чего в 2012-2013 годах будет сформирована необходимая нормативно-правовая база, регулирующая деятельность инвестиционных компаний и поощряющая их деятельность, в 2011-2013 годах - нормативно-правовая база, регулирующая и поощряющая деятельность компаний по управлению активами, а также инвестиционных фондов и других коллективных инвестиционных схем, в 2012-2014 годах - деятельность кастодианов.

При совместном участии министерства финансов, Центробанка и ГКЦБ в 2011-2013 годах будут проведены работы по формированию прогнозируемых, стабильных первичного и ликвидного вторичного рынков государственных облигаций. В 2013-2015 годах ГКЦБ будут проведены мероприятия с целью поощрения деятельности маркет-мейкерских институтов и созданию нормативно-правовой базы их деятельности.

ГКЦБ совместно с министерством экономического развития в 2012-2014 годах будет создана альтернативная биржевая торговая платформа для малых и средних предпринимателей.

Перед министерством финансов поставлена задача до 2015 года осуществить меры по развитию опыта касательно финансовой отчетности частных и государственных предприятий, обеспечению применения стандартов международной и национальной финансовой отчетностей. ГКЦБ в 2016-2018 годах будут проведены работы с целью формирования нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность рейтинговых агентств, и по поощрению их деятельности.

До 2013 года в стране ожидается принятие нового закона "О рынке ценных бумаг", отвечающего передовому международному опыту. В 2013 году планируется создание оптимальной системы выпуска и регистрации ценных бумаг и внедрение системы международной нумерации ценных бумаг (коды ISIN).

Суммарный оборот биржевых сделок по всем инструментам на Бакинской фондовой бирже (БФБ) за январь-май 2011 года составил 3,214 миллиарда манатов, увеличившись по отношению к аналогичному периоду прошлого года в 4,35 раза.

Рынок корпоративных ценных бумаг вырос в 1,87 раза, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 267,56 миллионаманатов. Это объясняется ростом объема операций с корпоративными облигациями в 2,46 раза.

Рынок государственных ценных бумаг увеличился в 4,94 раза, достигнув 2,95 миллиарда манатов. Это произошло в результате резкого увеличения в 5,09 раза операций с нотами Центрального банка.

Сравнительная таблица по итогам торгов на БФБ по корпоративному сектору (январь-май 2011):

Сравнительная таблица по итогам торгов на БФБ по государственному сектору (январь-май 2011)