Азербайджан, Баку, 12 мая /Trend/
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Казахстана в иностранной и национальной валюте на уровнях "BBB+" и "A-" соответственно. Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
Как говорится в сообщении агентства, распространенном в понедельник, рейтинг странового потолка подтвержден на уровне "A-", а краткосрочный РДЭ в иностранной валюте - на уровне "F2".
"Казахстан имеет сильный государственный баланс с низким долгом и обладает третьими крупнейшими чистыми иностранными активами государства среди стран с рейтингами в категории "BBB". Такие активы оцениваются на уровне 42 процентов ВВП и поддерживаются за счет значительных запасов полезных ископаемых", - говорится в сообщении Fitch.
Реальный ВВП Казахстана вырос на шесть процентов в 2013 году, что было одним из самых высоких темпов роста среди стран с рейтингами в категории "BBB". В 2014 году Fitch ожидает некоторого замедления роста. Частное потребление вносит самый крупный вклад в рост с 2012 года, в то время как наблюдается стагнация экспорта. Неблагоприятное влияние на реальные доходы населения в связи с девальвацией тенге и более медленный рост банковского кредитования обусловят некоторое ослабление потребления, считают эксперты агентства.
По их мнению, замедление российской экономики также будет оказывать влияние на рост в Казахстане. На Россию приходится 3,8 процента прямых иностранных инвестиций (в 2009-2013 годах в среднем) и семь процентов экспорта. Доля российской собственности в банках и компаниях в Казахстане является относительно ограниченной. В случае введения широких торговых или финансовых санкций в отношении России, это может отразиться на Казахстане, являющемся членом возглавляемого Россией Таможенного союза, который скоро станет Евразийским экономическим союзом.
"Неожиданное решение Национального банка Республики Казахстан ("НБК") понизить курс тенге на 19 процентов 11 февраля ослабило доверие к монетарной политике, что привело к резкому росту долларизации депозитов и повышению инфляции", - говорится в сообщении агентства.
Однако Fitch не ожидает дальнейшей волатильности валютного курса. НБК должен быть в состоянии удерживать тенге в рамках узкого целевого диапазона, и недавно банк вмешался в торги, чтобы предотвратить повышение курса. Девальвация должна способствовать перебалансировке счета текущих операций и восстановлению конкурентоспособности валютного курса относительно России (данный момент вызывает обеспокоенность у властей страны).
Счет текущих операций имел небольшой дефицит на уровне 0,1 процента ВВП в 2013 году на фоне ухудшения торгового баланса. Импорт непищевых потребительских товаров вырос на 16 процентов. Fitch ожидает, что после девальвации счет текущих операций будет иметь профицит на уровне трех процентов ВВП в 2014 году.
По словам экспертов Fitch, банковский сектор остается неблагоприятным фактором, хотя кредитование растет, несмотря на давление проблемных кредитов на балансы некоторых банков. Правительство продает свои доли в трех банках, которым была оказана поддержка в 2009 году, и планирует ускорить расчистку балансов банков путем дальнейшего выкупа проблемных кредитов и установления потолка на проблемные кредиты на уровне 15 процентов всех кредитов (в настоящее время Fitch оценивает проблемные кредиты на уровне 33 процентов кредитного портфеля банков). В феврале НБК ввел регулятивные лимиты на потребительское кредитование, рост которого составил 27 процентов в 2013 году, что в два раза превысило общий рост кредитования частного сектора.
Другие структурные факторы, учитываемые в рейтинге, включают недостатки в области управления и относительно слабую институциональную среду в сравнении с суверенными эмитентами с аналогичным рейтингом согласно индикаторам Всемирного банка. Серик Ахметов ушел с поста премьер-министра Казахстана в апреле, и его сменил Карим Масимов, который уже занимал эту должность ранее.
"Зависимость от сырьевого сектора является высокой. На долю нефти и газа приходится 70 процентов экспорта товаров. С учетом металлов и руды сырьевые товары составляют не менее 90 процентов экспорта", - говорится в сообщении.
"Стабильный" прогноз отражает мнение Fitch, что позитивные факторы и риски для рейтинга в настоящее время хорошо сбалансированы.
К повышению рейтингов могут привести значительное укрепление государственного баланса в среднесрочной перспективе, эффективная реструктуризация банковских балансов, закрепление низкой и стабильной инфляции при более гибком режиме валютного курса, улучшения в сфере управления и институциональной среды.
К понижению рейтингов могут привести отход от консервативной политики, который привел бы к устойчивому сокращению суверенных активов, чрезмерный рост кредитования и неадекватное управление рисками в банковском секторе и событие из области политического риска. В случае серьезного продолжительного шока по ценам на сырьевые товары, это также оказало бы негативное воздействие на платежный баланс и государственные финансы.